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美國政府如關門也不會有大動蕩

美國政府如關門也不會有大動蕩

于美國共和黨和民主黨就國家預算長達數月的爭論,美國政府將因資金匱乏或將于今天削減政府服務,即局部關門。筆者認為,此問題並不會給市場帶來太大的困擾,反倒是因為監督和約束機制的完善,沒錢即關門還表現出了美國政府的誠信,美國債務將因此更安全。

市場上不少聲音認為不論是暫時關閉政府部門還是永久性地削減支出都會導致大量商業活動中斷,並對公共部門相關企業和工人造成損害。間接來看,這種負面影響以及可能對市場和經濟造成的沖擊會挫傷企業信心並影響到企業規劃。摩根士丹利的經濟學家們更是估算,美國政府每關閉1周,國內生產總值(GDP)季度增長率就將減少0.15個百分點,這還不包括市場或信心受到的間接影響。

美國政府關門,市場還擔憂聯邦政府會違約(美國政府10月17日將觸及舉債上限),衡量美國政府債務風險的一項指標已大幅飆升。

但筆者對美國經濟的未來卻是很有信心的,最主要的原因是,哪怕暫時沒有政府的幫助,成熟的美國社會並不會亂了套。目前已擺脫衰退四年多的美國經濟正試圖加快復甦,房地產市場也在收復失地。君不見,美國股市並未因為美國預算之爭表現出低迷跡象,仍在離歷史高位1%的位置震蕩。

此外,美國政府的關門並不是全部停止運作,而局部關門,減少開支,稅收肯定仍會照舊,這樣一來,美國政府違約的可能性是在下降的,因此雖然美國經濟的政治威脅正在迫近,但近期美國公債的買入量仍在增加美國10年期美債收益率已跌至六周內最低水平。

2011年上半年,國會議員旨在避免政府關閉和債務違約的談判持續到最後一刻;2012年的一項協議也是在最後一刻才得以達成,避免了美國經濟跌下財政懸崖。多數人認為,這次也難有例外。

 

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